Công thức: ROA = Lợi nhuận sau thuế ÷ Tổng tài sản bình quân × 100%. Điểm mạnh của ROA so với ROE: không bị 'thổi phồng' bởi đòn bẩy nợ. Doanh nghiệp vay nợ nhiều có thể có ROE đẹp nhưng ROA thấp — cặp chỉ số này đọc cùng nhau sẽ lộ ra chất lượng thật.
ROA phụ thuộc mạnh vào đặc thù ngành, nên chỉ so sánh trong cùng ngành: doanh nghiệp phần mềm, hàng tiêu dùng có thể đạt ROA 15–25% vì cần ít tài sản; thép, điện, hạ tầng thường chỉ 5–8% vì vốn đầu tư khổng lồ; riêng ngân hàng do bản chất tổng tài sản rất lớn, ROA trên 1% đã là tốt, trên 2% là xuất sắc.
Trong khung tăng trưởng, ROA là chỉ số kiểm tra chéo: cổ phiếu đạt chuẩn C và A về tăng trưởng EPS, nếu kèm ROA dẫn đầu ngành thì tăng trưởng đó nhiều khả năng có nền tảng thật thay vì nhờ vay nợ mở rộng.
Ví dụ
Hai ngân hàng cùng ROE 20%: mã A có ROA 1,8%, mã B chỉ 0,9%. A tạo ra cùng mức sinh lời trên vốn chủ nhưng với hiệu quả tài sản gấp đôi — chất lượng lợi nhuận của A cao hơn rõ rệt.